开云官网切尔西赞助商这少许在好意思国政策圈莫得取得很好的交融-开云官网切尔西赞助商「2025已更新「最新/官方/入口」

中国和好意思国日前在交易问题上短兵连结，这突显了淌若唐纳德 · 特朗普终了竞选承诺开云官网切尔西赞助商，在重返白宫后对中国征收更高关税，以前可能发生的情况。

看成一项拖延已久的举措，好意思国刚刚更新了对中国的出口制裁。好意思国政府还将另外 140 家中国公司列入好意思国商务部的所谓"实体名单"，这履行上使好意思国公司很难向它们提供时间。

与 2018 年以来的情况一样，中国马上反击，此次是不甘心阻挡好意思国购买数种要津矿物，同期加强对石墨出口的护士。中方的活动是一场精准打击，将对好意思国的要津产业产生遑急的计谋影响——这包括从半导体和卫星到红外时间和光纤电缆，再到锂电板和太阳能电板等多种产业。

这领导咱们，抵抗是打破升级的高效燃料。这少许在好意思国政策圈莫得取得很好的交融，他们似乎怀有一种单向依赖的轻视不雅念，即中国对好意思国的外部需乞降新时间情有独钟。这就忽略了等式的另一半：即好意思国也严重依赖低成本的中国商品，以餍足收入有限的糜费者的进出均衡；好意思国需要中国的储蓄盈余来匡助填补其国内储蓄的空缺；好意思国坐褥商依赖看成好意思国第三大出口商场的中国。这种相互依赖意味着好意思国依赖中国，就像中国依赖好意思国一样。

▲而已图片：中好意思国旗（新华社）

特朗普并不认可这种逻辑。在特朗普 1.0 期间，好意思国提升了对中国家具的关税。特朗普轻视地合计，与中国的双边科罚决议能科罚好意思国的多边交易逆差问题。

收尾金蝉脱壳。在随后的几年里，好意思国合座商品交易逆差从 2018 年的 8790 亿好意思元扩大到 2023 年的 1.06 万亿好意思元。不错预念念的是，看成好意思国对中国加征关税的收尾，中国在好意思国合座交易逆差中所占的比例在统一个五年时期从 47% 降至 26%。

联系词，这些减少的份额仅仅被转机到了墨西哥、越南、加拿大、韩国、印度、爱尔兰和德国。事实阐扬，超过 70% 从中国转机的交易流向了成本更高或成本非常的国度，这杰出标明交易转机非常于对好意思国企业和糜费者增税。

预测行将上任的特朗普政府还会出台更多雷雷同式。而跟着好意思国的活动升级，中国刚毅复兴的可能性会增大。举例，中国最近对要津矿产领受的活动开启了对稀土进行日常阻挡的可能性——而稀土对好意思国具有弘大的计谋意旨。

天然，还有一个终极金融兵器——这即是大中华区平直持有的好意思国国债。显示的好意思国东谈主陆续对这种可能性不屑一顾，宣称中国不敢浮浅辩论这种核选用，因为这对他们的伤害比对咱们的伤害更大。

哦，真的如斯吗？有几个"恶梦"选项需要辩论：中国可能会在行将到来的好意思国国债拍卖时期罢购，不祥，更极点的是，它可能会开动抛售其看成好意思国第二大异邦债权东谈主的开阔头寸。任何一种选用王人将对好意思国容易出现赤字的经济酿成放胆性打击，并将在好意思国债券商场激勉难熬，给大师金融商场带来难熬的附带毁伤。固然中国激勉这么一场金融危境看似难以置信，真是是自裁步履，但淡漠一个堕入窘境的敌手的"尾部风险"收尾雷同是轻易莽撞的。

好意思国总统选举后的政策设想大多采集在特朗普 2.0 可能出台的关税举措上。中好意思相互依存促使咱们要少辩论单边活动，而多辩论对这些活动的后续反馈。特朗普"好意思国优先"的民族观点不雅点淡漠了储蓄不及的好意思国经济对中国商品和金融成本的依赖进度。中国手上有许多"王牌"，不错发出霄壤之别的信息。

本文由英国《金融时报》网站 12 月 13 日发表，原题为《在行将到来的交易战升级中，中国抓有"王牌"》，作家是好意思国耶鲁大学高等谋划员斯蒂芬 · 罗奇。

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